8插8插

2017年，山西22家国企集团被全部划转至山西国投，其中包括山煤国际、阳煤化工、大同煤业等众多山西上市公司。据此番公告披露，目前山西国投持有5%以上股份的境内外上市公司多达25家，其中包括22家A股上市公司及3家港股上市公司。对于本次山西国资入主的目的，国投绿色能源也表示，本次收购主要意图在于落实“上市公司+”战略，推动山西省国有资本投资运营有限公司对接资本市场，将山西国投深厚的产业资源与华融泰在资本市场的多元布局相结合，为山西国投探索创新发展之路提供新的抓手。

另有数据显示，2017年，中国的烤鸭一共售出8921万只，烤鸭门店数量在8.12万家左右；而到了2018年，国内一共售出1.21亿只烤鸭，烤鸭门店数量增长为11.7万，市场达到190亿元。在餐饮业形势向好的环境下，全聚德的业绩却出现大幅下滑。

图16：全棉坯布日均库存（单位：天）资料来源：浙商期货研究中心、中国棉纺织信息网4．棉花基差、价差结构2018年，随着市场对储备棉供应能力下降的预估和棉花供需的结构性缺口扩大的忧虑的发酵，在5月份由天气引发的减产预期引发了一波大幅上涨。郑棉上涨行情十分迅猛，现货跟涨不及，基差跌至历史极值，吸引大量仓单生成，使得棉源被锁。在大量棉源无法流通的状况下，短期的供应不足预期，继续支撑郑棉上涨。

责任编辑：王亚南在本系列之前的报告中，我们曾探讨过基金经理们的一个重要行为特征“持仓集中度”。对于这一特征的理解，能够有效的帮助我们找到优秀的基金经理群体。在本报告中，我们将继续对基金经理们的另一个重要行为特征“换手率”进行探讨。一般来说，由于投资理念和交易模式的不同，不同的基金经理管理的公募基金产品往往会表现出高低不同的换手率。那么，“换手率”的高低会对基金经理们的业绩产生怎样的影响？对于不同类型的基金经理，什么样的“换手率”特征能让基金经理取得较好的业绩？我们将在本文中对这些问题进行回答。

发布实施《通知》，有利于促进结构性存款业务规范发展，防止不规范的结构性存款无序增长，增强银行经营的合规性和稳健性；引导银行存款和市场利率回归合理水平，规范相关衍生产品设计和交易；杜绝结构性存款与票据的空转套利，引导资金流向实体经济，降低实体经济融资成本。

在此之外，投资机构的“基因”还包括团队背景、产业端口资源积累以及决策机制等，在德联资本合伙人肖然看来，上述因素在公司内部有深刻的烙印，有些基金在尝试从C端向B端转向，在他看来，这种转型要初见效果，至少得半年起步。线性资本投资合伙人郑灿认为，机构对to C的嗅觉很难移植到to B上的理由在于，to C投资需要理解的是大众习惯、需求与倾向性，而to B投资需要做的是扎根于所服务的行业，判断两者所需的能力截然不同。